欢迎访问中国民生时报官方网站
设为首页 | 收藏本站
国际新闻 民生新闻
时政新闻 经济新闻
军事新闻 体育新闻
部委信息 政坛人物
时事观察 政策解读
法治生活 法律法规
安全生产 食品安全 生态环保
健康卫生 房产商情 财经在线
娱乐资讯 旅游天下 科技之窗
文化名人 文化产业
中华情缘 书画收藏
报料投稿 查询系统
今天:

国君李少君:盈利底大概率在三季度出现 关注3条主线

时间: 2019-04-30 09:49 作者:www.neldgps.net 来源:网络整理 点击:

  货币政策预期修正不影响市场方向但影响市场节奏,改革主线维持风险偏好,我们需要等待市场驱动力由无风险利率向盈利过渡。聚焦盈利,把握第二胜负手。

  修正过分宽松的货币政策预期,等待市场驱动力由下行的无风险利率向转好的盈利预期过渡。基于4月政治局会议信号,我们需要对前期过分乐观的货币政策预期进行修正。改革主线提振市场风险偏好下,我们仍需要等待市场的驱动力由下行的无风险利率预期向转好的盈利预期过渡,而我们目前正在看到一些好的征兆。3月,中国规模以上工业企业利润同比增长13.9%,1-3月规模以上工业企业利润同比下降3.3%。不仅仅是春节错峰、低基数等原因,我们认为信用传导的修复、工业链的小阳春、增值税税率下调的等因素共同作用拉高了工业企业利润增速。结合国君盈利预测模型,我们认为盈利底的出现大概率在三季度。

  1。 动力切换中继,敢于调结构

  配置上关注三条主线,重点把握第二胜负手。1)第一胜负手影响下,市场波动加大,滞涨且基本面向好预期的银行、非银(保险)防御逻辑下看好。随着市场上涨,各行业上涨幅度均超过20%,前期获利投资者把握第一胜负手,采取盈利兑现和调仓锁定相对优势,阶段内将会加大市场波动性,看好前期滞涨,而估值仍处于相对低位的银行板块,降息预期下降,利率初现上行趋势下,看好存在投资端改善预期的保险板块。2)把握第二胜负手,看好早周期领域的工程机械、地产(施工强于新开工)及相关后周期汽车、家电。去年新开工强势,相对更有利于上有资源品,今年地产链条转向施工端和竣工端的强势,相对更加看好施工段相关的工程机械、水泥、玻璃等周期品种,以及地产后周期,行业有望迎来周期拐点的家电、汽车行业板块;3)风险偏好维持积极态势,继续看好受益创新与改革政策红利的热点主题,重点看好5G、上海自由贸易港、长三角经济一体化、燃料电池、智能网联汽车等。

  修正过分宽松的货币政策预期,等待市场驱动力由下行的无风险利率向转好的盈利预期过渡。4月政治局会议对经济形势判断的严峻程度下降,经济工作目标没有再提“六个稳”,对于“高质量发展”等中长期目标更为强调,“以供给侧结构性改革的办法稳需求,坚持结构性去杠杆,在推动高质量发展中防范化解风险,坚决打好三大攻坚战”。这就意味着,我们需要对前期过分乐观的货币政策预期进行修正。市场的驱动力需要由下行的无风险利率向转好的盈利预期过渡,而我们目前正在看到一些征兆。3月,中国规模以上工业企业利润同比增长13.9%,1-3月规模以上工业企业利润同比下降3.3%。不仅仅是春节错峰、低基数等原因,我们认为信用传导的修复、工业链的小阳春、增值税税率下调的等因素共同作用拉高了工业企业利润增速。结合国君盈利预测模型,我们认为盈利底的出现大概率在三季度。

  配置上关注三条主线,重点把握第二胜负手。1)第一胜负手影响下,市场波动加大,滞涨且基本面向好预期的银行、非银(保险)防御逻辑下看好。2)把握第二胜负手,看好早周期领域的工程机械、地产(施工端强于新开工)及相关后周期汽车、家电、食品饮料。3)风险偏好维持积极态势,继续看好受益创新与改革政策红利的热点主题,重点看好5G、上海自由贸易港、长三角经济一体化、燃料电池、智能网联汽车等。

  摘要

(责任编辑:neldgps.net)

国际新闻

更多>>

民生新闻

更多>>

最新文章

推荐文章

关于我们 | 机构介绍 | 报社动态 | 联系我们 | 版权声明 | 招聘信息 | 查询系统
主办:中国民生时报社 联系电话:010—32656295 66889888 邮箱:admin@dede58.com
地址:北京市海淀区万寿路 邮编:570000
Copyright©2013 www.dede58.com Inc. All Rights Reserved.中国民生时报
京公网安备110102006107号 技术支持:葡京网址|澳门葡京官网
网页底部信息在 后台--模板--默认模板管理--dibu.html文件中修改